上半年物价将维持续涨态势，物价最高点可能出现在4月至8月份

　　预计2月份CPI环比可能较上月有所上升，同比或将保持在2.2%左右。历年春节所在月份cpi环比都较高，这主要源于春节期间的集中消费等因素。而受高翘尾因素影响，2月份ppi将达到5.3%左右。对2月份的宏观经济数据，中信、第一创业、渤海多位券商研究员预计的数据相当一致。

　　日前，商务部发布了2月第三周检测报告，数据显示，2月份前三周农产品(15.53,0.44,2.92%，股吧)价格指数继续上升，主要蔬菜价格环比明显大幅上升，猪肉价格降幅明显缩小；而粮食、食用油、鸡蛋价格保持平稳。而2月份前三周生产资料价格指数环比小幅下降0.24%，涨幅低于年1月的1.07%。业内研究员分析认为，2月份蔬菜价格的大幅涨主要是春节期间集中消费造成的。

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1月下旬以来市场的下挫让大部分基金都“受了伤”。其中，重仓蓝筹股的基金“受伤”明显较中小板基金严重。

股市不振基金减仓

整个a股市场在2010年的开端就显得有些低迷，其中，蓝筹股的表现更是弱于大盘。整个1月份，上证指数下跌了8.78%，沪深300指数更是下跌了10.39%。进入2月份之后，靠着春节前几个交易日的上攻才逐渐走稳。

面对这种糟糕的形势，A股市场的股票型基金无心恋战，采取了减仓的措施。德胜基金研究中心2月4日仓位测算数据显示，该周(2月1日~2月4日)各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降较为明显。股票型基金平均仓位为83.22%，与前周相比下降1.62%；偏股混合型基金平均仓位为78.21%，相比前周下降1.61%；配置混合型基金平均仓位69.28%，相比前周下降1.98%。

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　随着中国西电(601179,股吧)首日破发和不断有上市不久的新股破发,去年7月以来新股申购的无风险获利盛宴终结,不少投资者开始重新寻觅稳健型投资工具。在升息预期日益浓重的当下,笔者建议投资者可以关注3个月以下的短期理财产品、货币市场基金和中小板申购,回避国债、企业债和半年期以上定期存款。

　　新股盛宴终结

　　2006年,中国国航(601111,股吧)登陆上证所首日即在盘中跌破每股2.8元的发行价,当时震动了市场。时隔三年多,在2009年中国新股发行体制改革实施半年后,市场又见新股上市首日即“破发”,中国西电(601179,股吧)在1月28日上市交易首日收于每股7.79元,较每股7.9元的发行价下跌1.39%,去年恢复新股发行以来的“新股不败”神话戛然而止。值得一提的是,中国西电的破发与中国国航(601111,股吧)有较大相似性,中国国航(601111,股吧)当时的中签率高达5.32%,而中国西电的中签率也创下5个月来的新高,达到2.08%。

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　　货币市场基金在2009年四季度继续其稳健表现，报告期内实现净利润4.57亿元，较三季度的5.29亿元小幅回落；不过值得期待的是，四季度货币市场基金成为唯一获得净申购的基金类型，报告期内共获得1288.95亿元的净申购，申购比例达到110.15%。

　　2009年四季度尽管市场对于央行上调央票利率的预期非常强烈，但是央行出于对政策调整的统筹考虑，对提高公开市场利率十分谨慎，3个月和1年期央票发行利率维持在1.32%和1.76%，没有发生变化，整体净回笼资金约5000亿元，使得货币基金重点配置的央票品种收益率偏低；与此同时，由于新股发行制度的改革，使得货币市场拆借利率和债券回购利率处于平稳状态，一定程度上影响了货币基金的业绩。

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　　中银基金公告称：中银蓝筹精选灵活配置混合型基金（163809）已获得证监会批文，将于近日正式发行。该基金有望成为2010年发行的首只明确以蓝筹为主要投资标的的基金。中银蓝筹投资于股票资产的比例为30％-80％，其中投资于优质蓝筹上市公司股票的资产不低于股票资产的80％。业内专家指出，混合型蓝筹基金既能充分分享蓝筹高成长价值，又能有效规避市场短期风险，使基金持有人能分享国民经济长期稳定增长的成果。

　　上投摩根行业轮动基金获批

　　上投摩根行业轮动股票型基金获得证监会批准，将于近期发行。其股票资产占基金资产的60％－95％；债券、权证、现金、货币市场工具及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基金资产的5％-40％；其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5％。同时，本基金将不低于80％的股票资产投资于强势行业中具有核心竞争优势的上市公司股票。该基金将由上投摩根投资副总监许运凯亲自挂帅。

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