始于5月中旬的资金意外紧张，中断了央行保持了两个月的净回笼进程。本月，公开市场向市场净投放资金2240亿元。而进入6月份后，公开市场将再度迎来巨额资金释放高峰，约有7800亿元资金陆续“解禁”，或为“高烧”的货币市场资金价格降温。
　　
　　昨天，央行仅在公开市场发行了50亿元三个月央行票据。至此，本月央行通过公开市场回笼资金3890亿元，回笼量迅速降至上月的三分之一，仅次于2月春节期间。由于回笼量大幅度下降，本月公开市场向市场注入流动性2240亿元。而此前，公开市场连续两月从市场净回笼资金逾1万亿元。
　　
　　自5月中旬起，突然绷紧的资金面是公开市场主动向市场释放流动性的主要原因。自年内第三次准备金率上调后，宽松的货币市场资金供给日渐趋紧，资金价格连续两周持续大幅度上涨。为缓解骤紧的流动性，本周公开市场回笼资金降至350亿元，创下年内单周资金回笼地量，净投放资金1450亿元，占当月资金释放量的三分之二。

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　　记者昨日获悉，保监会近日召集保险公司和保险资产管理公司高管闭门开会，会上透露出一个重要信息：保险资金运用政策有较大调整，投资a股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。
　　
　　具体内容包括：调整保险资金A股权益（股票+基金）投资的范围，原规定股票和基金（包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等）投资合计不超过公司总资产的20%，现改为股票和股票型基金合计不超过20%；放宽保险资金投资港股限制，投资范围从原先的红筹股和H股扩大至港股主板；扩大无担保债券比例上限，由15%提高至20%；降低债券信用评级要求，由AA降至A。
　　
　　虽然20%的A股权益投资上限没有改变，但将非股票型基金剔除，实际上间接提高了险资权益投资的上限。不过，业内人士分析说,由于非股票型基金在保险资金总配置中占比较小，因此政策调整后最多能为A股市场带来约百亿新增资金。

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  本周开放申购的南方避险基金一天申购额超过27亿，再次验证当前市场中避险情绪的高涨。风险偏好的下降也带动了同期中低风险基金的热销。记者从南方基金了解到，该公司旗下绩优的中低风险基金——南方宝元、南方恒元、南方现金增利基金申购量近两天均有较大程度放大，受到市场的追捧。

　根据南方基金发布的公告，南方避险基金的配售比例仅为25%，创下近2年来基金申购配售比例新低，投资者对中低风险基金的热情可见一斑。基金研究人士分析认为，南方避险作为保本基金，其到期全额保本的概念决定了其属于中低风险基金中风险最低的品种之一。除了南方避险之外，其他一些保本基金、债券基金、货币基金也值得关注。

　按照这种市场逻辑，记者发现，像南方基金等老牌、大型的基金公司具有明显的优势。以南方基金为例，该公司旗下中低风险基金多达5只。根据wind系统统计，目前市场上仅有的6只保本基金中，有2只是南方基金管理，此外，该公司还拥有南方宝元、南方多利两只债券基金和南方现金增利一只货币基金，中低风险基金的数量和规模都领先于基金业同行。

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国内基金市场5月20日关注以下信息：中邮核心主题正式成立；汇添富优势精选公开发售；嘉实货币收益支付；易方达稳健红利发放；工银瑞信信用添利分红权益登记、除息；博时创业成长新增大通证券为代销机构；汇添富优势精选新增代销机构；国投瑞银基金公司新增爱建证券为代销机构；南方基金公司新增张家港农村商业银行为代销机构

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　　央行研究局副巡视员李德13日表示，从目前情况来看，央行只是使用了调整存款准备金率等数量型货币政策调控工具，对于选择利率等价格型工具，央行将会比较谨慎。此外，他透露，央行将继续通过票据贴现选择对中小企业融资加以支持。

　　在建设银行(5.18,0.03,0.58%，股吧)举办的中国民营企业金融服务战略合作论坛上，李德指出，目前世界上一些国家比如澳大利亚、巴西、印度等国，都在从超级宽松的货币政策逐步退出，但由于欧洲发生了债务危机以及随后7500亿欧元救助计划，将大大增加各国宽松货币政策退出的难度。

　　李德表示，从我国经济数据来看，M1和M2的增长速度在放缓，居民消费价格指数(cpi)和工业品出厂价格指数(PPI)在4月份出现了加速的迹象。中央银行要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。

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