融资融券与股指期货获批引发机构投资者对大盘蓝筹股配制调整，同时，自去年8月以来，中小盘股已上涨22.81%，同期大盘股仅上涨11.53%，巨大的滞涨空间为二八转换提供了基础。

　　中国证监会新闻发言人1月8日表示，国务院已原则同意开展证券公司融资融券业务试点和推出股指期货品种。

　　受此消息影响上证指数以3301.61点跳空105点开盘，券商类板块以9.65%近乎涨停的幅度开盘，权重蓝筹类的银行股板块高开5.32%，超过1000亿元市值个股加权平均涨幅达到4.63%，表现出市场对证券创新政策的支持与热情。随着行情的逐步开展，早盘高开的板块出现了逐级低走的态势，深证成指最终以下跌106.35点报收。

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创业板推出标志着我国资本市场体系建设迈出了重要步伐，而融资融券、股指期货的破茧而出也填补了a股市场在交易制度方面存在不能做空的重大缺陷。我们认为，融资融券、股指期货的推出将提升大盘蓝筹股的交易价值，促使市场风格向大盘股切换。

融资融券提升蓝筹价值

融资融券对于完善A股市场的基础性制度建设至关重要，做空机制的增加，从长期看有利于市场的稳定健康发展，降低市场波动。从短期看，融资融券的推出将有利于推动市场向上。

首先，融资融券将完善市场交易机制，改善市场生态。

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　　本周是2009年最后一个交易周，沪深股指走出“跨年度”行情，连续四天上涨，蓝筹股、题材股轮流表现。市场热点方面，券商、股指期货品种踊跃表现，而电子信息及重组概念股支撑市场人气。本周4个交易日沪指累计涨135点，收报3277点，深成指上涨410点，收报13699点，日均成交额较上周有所放大。数据显示，2009年12月28日至30日间，大盘资金全线净流入，累计36亿元。

　　从具体板块来看，银行股资金大幅流入30.7亿元，银行股的积极表现给股指反弹提供了明显支撑。其中交通银行(601328)净流入6.3亿元，招商银行(600036)净流入4.8亿元，工行(601398)、民生银行(600016)、建行分别净流入4.3亿元、4.2亿元、4.1亿元，仅华夏银行(600015)、宁波银行(002142)资金小幅净流出。

　　受益股指期货传闻，本周最吸引眼球的券商股一周资金净流入19.6亿元，板块指数上涨8.62%。中信证券(600030)资金净流入1.0亿元、光大证券(601788)净流入3.5亿元、海通证券(600837)、国元证券(000728)资金分别净流入2.0亿元、1.8亿元。

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　一条关于“国务院批准股指期货”的传闻成为2009年倒数第二个交易日市场最重要的调味剂。

　　2009年12月30日，一洗一个月来的颓势，沪深两市大盘加速上扬，金融、煤炭石油、房地产、钢铁等权重股板块涨幅居前，带领沪指站上3200点，成交量放大。

　　《华夏时报》记者通过采访多位人士发现，管理层的频繁表态似乎成为此次传闻求证的最终出处。市场从来不缺传闻，主力借此炒作不足为奇。

　　据业内一位资深人士透露，融资融券可能在元旦后第一个交易日，即1月4日宣布推出日期，而股指期货则可能在稍后的春节前后推出时间表。

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　　本周沪深两市基金指数均小幅上扬，涨幅小于市场。截至周五，沪市基指报收于4528.84点，一周涨幅为0.33%；深证基指报收于4504.58点，一周涨幅为0.84%。全周33只开盘交易的封闭式基金的市价24涨、1平、8跌，平均涨幅为0.9%。从各类型封基表现看，杠杆型封基平均涨幅为0.92%，混合型封基平均涨幅为0.93%，股票型封基平均涨幅为0.97%，涨幅居各类封基之首。股票型封闭式基金由于平均仓位较高，在市场小幅上扬时市价也随之提升。

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