2009年前七个月，内地A股和境外港股升势均十分强劲。8月份以来，两个市场又均出现下调，但A股市场下调幅度明显大于港股。Ah股最新溢价率逐步回落，并低于年初水平，多年来a股强于H股的特征正在消失。
　　据《证券日报》最新统计，截至8月4日收盘，58家两地上市的上市公司A股加权平均收盘价为10.85元人民币，H股加权平均收盘价为6.27元人民币，AH股平均溢价率高达73.16%。而2008年年底时，AH股的A股加权平均收盘价为6.16元，H股加权平均收盘价为4.1元，AH股平均溢价率为50.23%。
　　也就是说，在前7个月的时间里，AH股的A股股价上涨76.22%，同期H股上涨52.99%，A股明显跑赢H股。
　　8月5日以来，A股和H股两个市场均出现明显下调，其中上证综指8月5日以来累计下跌21.79%，恒生指数区间累计下跌6.1%。显然，A股一改前期跑赢H股的态势，H股市场明显抗跌，这使得AH股溢价率明显下降。

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　　下半年尤其是三季度将迎来票据融资到期高峰。在不扩大年度银行新增贷款总规模的情况下，到期票据融资将置换成万亿以上中长期贷款。

　　上半年金融机构人民币新增票据融资为1.7万亿元，其中一季度新增票据融资高达1.48万亿元。由于票据融资期限多为3-6个月，这意味着1.7万亿元新增票据融资将大部分在下半年到期。考虑到一季度新增票据融资的天量增长，三季度将成为新增票据融资到期高峰。

　　央行调查统计司7月28日发布的一份报告认为，“票据融资置换为中长期贷款的空间较大”将成信贷放缓的一大原因，指的正是票据融资年内到期，有利于冲减新增贷款总规模。

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　　尽管隔夜美股小幅下跌，昨日亚太地区主要股市依然强劲上扬。伴随着Ａ股市场在经济数据出炉后小幅盘升，港股市场昨日全面井喷。而据统计，恒指昨日收盘较3月9日的11344点暴涨65．59％。数据显示，恒生指数早盘以18339．91点开盘，午后在中资银行股带动下加速上扬。截至收盘，恒生指数报收18785．6点，暴涨727点（＋4．03％）；国企指数报11033．5点，涨幅超过5％；红筹指数报4097．34点，也暴涨3．91％。此外，亚太地区主要股指昨日也涨势凶猛，且涨幅多在2％以上。日经指数更创下8个月以来新高，并逼近10000点重要心里关口。

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    公司表示，从经济周期的角度来看，中国经济可能即将度过萧条阶段，逐渐进入复苏期，部分行业领先企业投资价值凸显，这将给招商行业领先股票基金的运作带来重大机遇。在投资策略方面，该基金拟任基金经理涂冰云表示，基于对股票市场仍将继续上行的预期，相对看好受益于积极财政政策的行业和宽松货币政策背景下的泛通胀主题投资机会。如，国家推出的4万亿投资计划对工程机械、水泥、钢铁等行业带来大量的新增需求；由于受到累积刚性需求的集中释放拉动，房地产和汽车等先导行业显示出相对较高的景气度；全球宽松货币政策导致中期通胀预期，重点关注受益于资产价格升值的煤炭、石油、有色金属、地产、商业等。

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昨日a股市场出现盘中跳水的走势，有观点认为诱因就是因为银行股在盘中的领涨，从而导致市场持股心态发生较大改变，如此就使得盘口出现卖盘沉重的走势特征。一是因为目前银行股的成长性较为确定。在前期银行股一度落后于市场，主要是因为2008年的持续降息使得息差收敛，而且这一趋势延续至今年一季度，故华夏银行(600015)等银行股的一季度业绩出现增速下滑的趋势，从而为银行股的未来走势蒙上一层阴影。但是，随着行业分析师的研究报告陆续出台，越来越多的资金发现银行股一季度业绩虽有下滑趋势，但资产质量大大提升，从而为未来的业绩增长提供了新的动能。更何况，一季度银行业净利息收入同比增速触底，因此，行业分析师预计银行业在2009年净利润增速仍有望达到10%以上。这无疑会赋予此类个股较强的估值溢价优势。

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