货币市场基金在2009年四季度继续其稳健表现，报告期内实现净利润4.57亿元，较三季度的5.29亿元小幅回落；不过值得期待的是，四季度货币市场基金成为唯一获得净申购的基金类型，报告期内共获得1288.95亿元的净申购，申购比例达到110.15%。

　　2009年四季度尽管市场对于央行上调央票利率的预期非常强烈，但是央行出于对政策调整的统筹考虑，对提高公开市场利率十分谨慎，3个月和1年期央票发行利率维持在1.32%和1.76%，没有发生变化，整体净回笼资金约5000亿元，使得货币基金重点配置的央票品种收益率偏低；与此同时，由于新股发行制度的改革，使得货币市场拆借利率和债券回购利率处于平稳状态，一定程度上影响了货币基金的业绩。

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       央票发行利率屡屡上升，昨日招标的900亿元3个月期央票利率较上周提升4个基点至1.4088%，为2008年11月27日1.7726%以来近14个月的新高，但基本符合市场预期。参与投标的大行交易员表示，3个月央票利率如期上行，表明投资者对央行加息的预期有所加大，尽管如此，短期内债市资金面仍比较宽裕。

　　3月央票利率如期上行

　　公告显示，上周持平的3个月期央票利率本周再次上行，最终中标利率为1.4088%，较1月7日发行的3个月央票利率再度提升4个基点，同时进行的480亿元91天正回购利率则上调5个基点至1.41%。央行在公开市场本周最终实现资金净投放280亿元，为14周连续净回笼后的首次净投放。业内人士指出，考虑到银行本周近3000亿的存款准备金需缴款，央行实际上净回收流动性超过2700亿元。

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     昨日，央行发行的1年期央票利率再次上涨8.3个基点至1.9264%，若以此幅度再上调3次就将逼平1年期定存利率。意外大幅上调令加息脚步逼近的预期升温。

　　央票利率加速上升

　　昨日是今年央行第二次上调1年期央票利率，上调速度快过市场预期。按每次上调逾8个基点的幅度来计算，下一次上调就将达到市场普遍预期的这一轮上涨的目标值2%，与1年期定存利率2.25%的差距缩小至不到25个基点，再3次同幅度的上升就将与之逼平。

　　央票利率继续上升的预期在二级市场反应明显，收益率也稳步上升。截至1月18日，二级市场1年期央票收益率已上升至2.0931%，较一周前的2.076%上升了2个基点，昨日央票成交收益率甚至达到2.13%的水平。

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       央行收缩流动性和ipo狂奔成为压倒2010年第一周资本市场的最大利空。

　　本周四央票三月期利率意外出现飙升，直接触发了国内大宗商品市场的暴跌，并波及到炒作中国因素的全球商品市场；沪铜从63450元/吨暴跌一度击穿60000元/吨大关，多个商品期货出现跌停，国内市场暴跌迅速席卷纽约和伦敦等全球商品市场。国内股市也不顾美股走强的趋势高开低走，一路下跌。

　　《华夏时报》针对券商、基金等多家机构的采访显示，他们普遍认为，a股近期不振的原因之一，在于新股发行频率太高，本周央票三月利率走高显示出央行收缩市场短期流动性的意图。

　　数据显示，1月份IPO发行频率创历年元月新高，4日至19日的12个交易日里，计有25只新股发行。此前的2009年12月，共有35家公司发行上市，单月新股发行数量创下12年以来的新高。

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　　央行收缩流动性和ipo狂奔成为压倒2010年第一周资本市场的最大利空。

　　本周四央票三月期利率意外出现飙升，直接触发了国内大宗商品市场的暴跌，并波及到炒作中国因素的全球商品市场；沪铜从63450元/吨暴跌一度击穿60000元/吨大关，多个商品期货出现跌停，国内市场暴跌迅速席卷纽约和伦敦等全球商品市场。国内股市也不顾美股走强的趋势高开低走，一路下跌。

　　《华夏时报》针对券商、基金等多家机构的采访显示，他们普遍认为，a股近期不振的原因之一，在于新股发行频率太高，本周央票三月利率走高显示出央行收缩市场短期流动性的意图。

　　数据显示，1月份IPO发行频率创历年元月新高，4日至19日的12个交易日里，计有25只新股发行。此前的2009年12月，共有35家公司发行上市，单月新股发行数量创下12年以来的新高。

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