始于5月中旬的资金意外紧张，中断了央行保持了两个月的净回笼进程。本月，公开市场向市场净投放资金2240亿元。而进入6月份后，公开市场将再度迎来巨额资金释放高峰，约有7800亿元资金陆续“解禁”，或为“高烧”的货币市场资金价格降温。
　　
　　昨天，央行仅在公开市场发行了50亿元三个月央行票据。至此，本月央行通过公开市场回笼资金3890亿元，回笼量迅速降至上月的三分之一，仅次于2月春节期间。由于回笼量大幅度下降，本月公开市场向市场注入流动性2240亿元。而此前，公开市场连续两月从市场净回笼资金逾1万亿元。
　　
　　自5月中旬起，突然绷紧的资金面是公开市场主动向市场释放流动性的主要原因。自年内第三次准备金率上调后，宽松的货币市场资金供给日渐趋紧，资金价格连续两周持续大幅度上涨。为缓解骤紧的流动性，本周公开市场回笼资金降至350亿元，创下年内单周资金回笼地量，净投放资金1450亿元，占当月资金释放量的三分之二。

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　　公开市场连续11周净回笼

　　三年央行票据发行利率再降2个基点。在银行金融机构旺盛的配置需求推动下，三年央票复出后，其利率水平已经连续两次下行。受其影响，当天银行间市场三年央票猛降4个基点至2.69%。

　　昨天，央行在公开市场发行了1100亿元三年央行票据，尽管发行规模超过千亿元，但是发行利率非但没有保持前次水平，反而下降了2个基点，至2.72%。

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　　a股市场4月份超过1500亿资金离场，流出金额较上月大幅放大。尽管融资融券、股指期货等创新业务的推出一度提振大盘蓝筹股，但市场憧憬已久的风格转换最终破灭。严厉的地产调控政策令市场情绪整体受挫，直接受制于此的地产、银行股遭到大力抛售，成为本月最大“空头”。

　　“全景数据决策终端”的监测数据显示，4月份深沪两市合计净流出资金1564.5亿元，其中机构资金净流出262亿元，散户资金净流出1302.5亿元。同期，上证指数累计下跌7.67%，深证成指累计跌幅更是达到10.66%。

　　进入4月份以来，关于地产市场的调控措施密集出台，监管层显示出对房地产日益强硬的态度。国务院17日颁布被称为“新国十条”的“国发10号文”，包括差别化住房信贷政策、住房消费税、增加居住用地有效供应和调整住房供应结构等十项严厉措施。随后，住建部及地方政府纷纷跟进出台相关调控措施。此次调控甚至被称为迄今为止针对房地产市场最猛烈的一次调控政策。

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　　公开市场业务：央行昨日在公开市场操作中发行200亿元3个月期央行票据，收益率与上期持平，为1.4088%。同时，央行还进行了91天正回购操作，交易量为500亿元，中标利率为1.41%，故本周共计实现资金回笼2000亿元。本周票据投放量为850亿元，较前三周都大幅回落，也使得本周共计实现资金净回笼1150亿元。前两周央行的净回笼量出现了大幅回落，而本周央行重现千亿规模资金回笼。但是市场人士预计，目前央票发行利率维持稳定，市场资金面宽裕状况未改。

　　银行间市场：昨日，银行间资金价格涨跌互现。其中，短期品种中，1周品种出现微幅下跌1.71报于1.6025%，2周品种下跌0.75bp报于1.6371%，而隔夜品种出现小幅上涨，最终报在1.3529%。其余品种涨跌幅均十分微小。

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　　近期a股市场震荡加剧,沉寂已久的货币市场基金收益率逆市绽放,7日年化收益率平均达1.79%,部分货基7日年化收益率甚至高达6.90%。更令市场振奋的是,货币市场基金在断档8个月后重新启动,虎年首只货基——东吴货币基金将于4月22日-5月6日限时10天,通过农、工、建、交等各大银行券商正式发行,为二季度基金市场注入新的亮点。

　　货基收益将持续上升

　　自去年四季度以来,货币市场基金市场收益率开始逐渐好转,并在A股震荡加剧的形势下日益凸显收益稳定的优势。统计数据显示,去年四季度货币基金的收益率为0.34%,而其它各类基金简单平均收益率仅为0.32%;进入今年一季度,货币基金平均增长率超过0.35%,年化收益率达1.5%左右,而市场其它各类基金平均收益率为负。

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