允许以自有资金投资股票、基金；需留存担保费收入的50%做准备金

　　随着《融资性担保公司管理暂行办法》的出台，融资性担保公司的投资范围也尘埃落定。经过注册，融资性担保公司除可以自有资金投资固定收益类金融产品外，股票、基金等也在允许投资之列，但规模均不得高于该公司净资产的20%.

　　融资性担保公司由地方政府实施属地管理，各省的监管机构不同，但主要分布在金融办、工信厅中小企业局及财政厅。《办法》规定，融资性担保公司的注册资本不得低于500万元人民币。融资性担保公司可以经营贷款担保、票据承兑担保、贸易融资担保、项目融资担保、信用证担保及其他融资性担保业务等。但不得吸收存款、发放贷款、受托发放贷款、受托投资等。

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　　尽管近期股市持续震荡，但部分股票依然被研究机构调高评级。据统计，近10个交易日有38只股票的评级被研究机构调高，这些股票主要来自金融、地产、医药、消费和新能源五大板块。

　　9只股票评级被调高至“买入”

　　统计显示，在被调高评级的38只股票中，有9只股票的评级被调高至“买入”。这9只股票分别是上海莱士(42.92,-0.01,-0.02%，股吧)、天宝股份(27.40,-0.28,-1.01%，股吧)、中远航运(11.22,0.12,1.08%，股吧)、华天酒店(10.40,-0.10,-0.86%，股吧)、华兰生物(67.33,-0.59,-0.87%，股吧)、科华生物(26.18,0.25,0.96%，股吧)、康美药业(11.02,-0.05,-0.45%，股吧)、中国平安(47.15,0.99,2.14%，股吧)和宁波银行(15.63,0.16,1.03%，股吧).

　　在以上9只股票的最新评级中，中银国际对宁波银行的评级变化最大。在上一期的评级中，中银国际曾给予宁波银行“卖出”评级，而最新一期评级则变为“买入”。中银国际认为，随着流动性收紧和出口复苏，预计2010年宁波银行净息差有望迅速反弹，同时作为一家城市商业银行，该行受政策影响最小，预计未来其跨区域扩张增长的势头不减。中银国际还预计，宁波银行2009-2011年的每股收益分别为0.59元、0.61元和0.70元，每股账面价值分别约为3.87元、5.38元和5.80元人民币。

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　　尽管A股市场在2月底出现了反弹走势，但这个状况并未得到资金面的支持。相关数据显示，经历了两个月的振荡后，A股市场中过去一年持续上升的资金量从2月份开始拐头向下，走出了与市场走势相背离的形态。据中邮证券发布的相关数据，预计3月份a股市场的资金缺口超过800亿。有券商指出，因ipo、解禁、增发等市场融资仍无缓解迹象，而受制于紧缩政策预期和人民币升值有限，流入股市的资金也有限，加之今年以来新基金发行规模小，3月份市场流行性仍不宽松，这将制约股市的反弹空间。

　　A股市场资金2月份首现拐点

　　申银万国研究所推出的股市月度资金报告显示，今年2月末，在历经了近两个月的振荡走势后，A股市场中的二级市场资金、一级市场资金和资金总量，三个指标同时在2010年2月份拐头向下，罕见地和当期走势形成了背离。这一切使得二级市场的资金在过去12个月中，首次出现下跌。

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　    原本每年年初票据融资多头主导的火热态势在2010年的一季度出现了超乎市场预期的逆转：一般性贷款需求旺盛，信贷规模屡屡受限，票据资产在转贴市场快出快进，“江湖救急”的心态溢于言表。从往年“抢票”的热闹到今年“抛之后快”的惨淡，票据转贴市场的急转直下凸显的是信贷趋紧的市场大环境下银行“病急乱投医”的尴尬与无奈……

　　2010年开年的这两个月，各商业银行的票据融资业务可谓经营惨淡。遥想一年前，还是铆足了劲儿来不及抢票的火热场景，到如今，放在手里的票据就是“烫手的山芋”——有多少出多少。用业内人士的话说，“不是银行不愿意，而是形势所逼”。

　　1月18日开始，票据转贴市场上出票声一片。转贴利率从2.3623%一路飙升至4.0385%，直逼6个月期商业银行贷款基准利率。一般性贷款需求旺盛，信贷规模屡屡受限，票据资产在转贴市场快出快进，一副江湖救急的态势。

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　　交通银行(8.05,-0.09,-1.11%，股吧)昨日在港交所发布公告称，董事会审议通过了关于a股和h股配股方案的决议。交行本次配股融资总额不超过人民币420亿元，扣除发行费用后将用于补充公司资本金，提高核心资本充足率。汇丰总部表示对交行上述融资计划不便置评。

　　国泰君安金融业研究员伍永刚认为，随着交行公布再融资方案，2010年国有大型商业银行的再融资计划很有可能暂时告一段落。

　　再融资420亿元

　　根据方案，交通银行本次拟在A股和H股市场以每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售，A股和H股配股比例相同。

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