对后市行情，一些基金公司认为短期市场依然面临扩容及机构“落袋为安”思想的压制，在12月份剩下的交易日里，市场可能继续维持弱势振荡，但基金对明年上半年的行情依然看好。

　　本报讯上周的最后两个交易日a股市场出现大幅回落，跨年度行情迟迟不见眉目。对于后市的行情，基金公司认为短期市场依然面临扩容压制力。

　　大幅扩容压制股指上行

　　大成基金在报告中表示，“供求关系的变化是导致‘跨年度行情’频频熄火的重要原因”。从目前市场情况来看，新股发行速度明显加快，市场面临了巨大的扩容压力，况且明年还将有6万多亿限售股解禁。另一方面，接近岁末，市场中资金的普遍心理是“落袋为安”，这对市场资金面也造成一定负面影响。因此12月剩下的交易日里，行情在供求压力下难言乐观。

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　　继本周二上证综指下挫88点之后，昨日a股市场再度遭遇沉重打击。在利空因素夹击之下，沪深两市消极气氛大增，跌幅均超过了2%。

　　今日，创业板正式登陆二级市场，28只新股高调齐发。对于这个影响难测的“新成员”，投资者多选择调仓观望，这也在一定程度上助长了A股的下跌势头。

　　昨日，外围股市、大宗商品市场大幅下跌，对A股市场形成了很大压力。两市股指双双低开，上证综指更是低开60多点，3000点心理关口轻而易举被踩在脚下。至收盘时，上证综指报于2960.47点，下跌70.86点，跌幅2.34%，最终未能守住3000点大关；而深成指报于12193.16点，下跌幅度稍大，为2.50%。

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　　AH股价格倒挂现象近来再度增多。自9月8日始,鞍钢股份、安徽海螺、中国铁建、工商银行、中国平安、中国人寿、招商银行以及中国中铁8只个股均是h股较a股出现溢价。

　　“A股经过8月中旬的暴跌和H股同期的稳步上升导致两者股价价差步步收窄,甚至出现'倒挂’现象。”9月10日,国泰君安香港公司研究部主管蒋有恒在接受《华夏时报》记者采访时如是表示。他同时指出:“香港市场仍是普遍看好,而深幅调整也给A股投资客带来极好的投资机会。”

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　　经过8月份连续的惨跌之后,基金对a股后市的态度不但变得谨慎,投资也开始转向防御,这段时间电力设备龙头特变电工成了基金避险的首选港湾之一。

　　“此前一周市场一直传言(基金准备)建仓特变电工,更有传言说某大基金公司买入很多,此举让大家觉得该公司开始看好电力设备板块,”深圳某著名券商电力设备行业分析师告诉记者,“加上特变电工的估值确实便宜,抢先建仓者肯定会有优势”。

　　特变电工无疑是本轮市场下跌的最大“赢家”之一。根据机构密码数据,8月4日到9月4日间,机构净流入该股的资金达到4.76亿元,增仓额居两市第三位,仅次于光大证券和苏宁电器。特别是8月24-8月28日当周,机构大举增持了5.5亿元,净买金额高居两市首位。不过,上周大盘刚刚企稳、有所抬头之后,机构马上开始撤离该股抽走了0.55亿元。

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      “上周，我的仓位就已经砍到75%了。”本周二，电话中老王的语气急促，他管理的一只基金规模适中，正趁着反弹在手忙脚乱地调整仓位，而之前他的股票仓位几乎顶在最高点，“我减得不算多，我们另外一个基金经理在3000点时已减到70%以下。”

　　a股市场自8月4日下跌以来，最大跌幅超过24%，个股中跌幅近乎腰斩的也不在少数。不过，本周四一根130点的长阳线，又点燃了投资者对国庆行情的热望，前期牵引大盘调整的品种成为大幅飙升的领涨品种，尤以金融、地产股最为典型。“现在基金的仓位普遍已减到80%以下，所以在这个位置不用恐慌。”一家大型基金投资总监说，底在哪里没人说得准，但下跌后的市场估值开始具备吸引力。

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